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需求成為滬鋼后市主導(dǎo)
雙擊自動(dòng)滾屏 發(fā)布者:重慶鑫中貿(mào) 發(fā)布時(shí)間:2011/3/25 閱讀:2296次 【字體:

 滬鋼在經(jīng)歷了前兩日的大幅殺跌之后,周一RB1110以4621元/噸創(chuàng)出年內(nèi)新低再度反彈,但上行動(dòng)力明顯不足。筆者認(rèn)為,滬鋼上行基礎(chǔ)仍不扎實(shí),一時(shí)難以大幅上漲,需求釋放力度或?qū)⒊蔀楹笫行星殛P(guān)鍵所在。

    第一,宏觀緊縮“寒意”陣陣。時(shí)隔一月后央行決定自3月25日起,上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn),這是央行年內(nèi)第三次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。2011年2月新增貸款由1月的1.04萬(wàn)億壓縮到6000億,降幅高達(dá)42%。本周三央行在銀行間市場(chǎng)發(fā)行了500億元1年期央票,較上周增加了400億元。流動(dòng)性收緊信號(hào)再次顯現(xiàn)了國(guó)家的調(diào)控方向,目前通脹壓力仍然存在,后期仍不排除繼續(xù)提高存款準(zhǔn)備金率和加息的可能。

    第二,鋼價(jià)一直在需求、供給和庫(kù)存之間博弈。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,2月國(guó)內(nèi)粗鋼日均產(chǎn)量為193.96萬(wàn)噸,環(huán)比凈增12萬(wàn)噸,創(chuàng)歷史新高。全國(guó)主要城市螺紋鋼庫(kù)存為743噸,同比仍增加64.186萬(wàn)噸,增幅為9.46%。筆者認(rèn)為,“高產(chǎn)量、高庫(kù)存”導(dǎo)致高供給壓力,需求不足,供需矛盾凸現(xiàn),必然擠壓鋼價(jià)泡沫,鋼價(jià)回歸理性是必然的。后市如果沒(méi)有需求拉動(dòng),鋼價(jià)難言大漲。日本強(qiáng)震的災(zāi)后重建對(duì)建材需求目前來(lái)看也只是遐想。今年看好的保障房建設(shè)面臨資金缺口較大,雖然各地簽訂了軍令狀,但估計(jì)保障房建設(shè)的真正啟動(dòng)要到下半年,因此上半年房地產(chǎn)對(duì)鋼材的需求不會(huì)明顯增長(zhǎng)。同時(shí),鋼市需求釋放節(jié)奏仍存在一定反復(fù)性,加之市場(chǎng)心態(tài)不穩(wěn),消化高庫(kù)存也需時(shí)間,因此,需求集中大幅度釋放可能性不大,后期價(jià)格進(jìn)一步推升壓力較大。但隨著建筑工程進(jìn)入春季施工旺季,家電、汽車等行業(yè)產(chǎn)量繼續(xù)增加,后期鋼價(jià)下跌空間也有限。

    第三,新“國(guó)八條”出臺(tái)接近兩月之際,國(guó)務(wù)院近期派出八個(gè)調(diào)查組,分赴全國(guó)各地對(duì)先前出臺(tái)的樓市調(diào)控效果進(jìn)行摸底。而繼去年4月住建部規(guī)定實(shí)施“一房一價(jià)”之后,國(guó)家發(fā)改委近日也下發(fā)《商品房銷售明碼標(biāo)價(jià)規(guī)定》,要求自5月1日起新建商品房銷售要實(shí)行“一房一價(jià)”。筆者認(rèn)為,由于新“國(guó)八條”的調(diào)控措施尚未完全落實(shí),當(dāng)前樓市調(diào)控將以鞏固調(diào)控成果為主。隨著各大中城市基本已經(jīng)出臺(tái)相關(guān)“限購(gòu)”政策,未來(lái)一段時(shí)間則將迎來(lái)房?jī)r(jià)控制目標(biāo)的“密集出臺(tái)期”。

    第四,主要鋼廠都對(duì)出廠價(jià)格進(jìn)行了適當(dāng)?shù)南抡{(diào),但目前鋼廠與市場(chǎng)價(jià)格形成嚴(yán)重的倒掛現(xiàn)象依然存在。鋼廠大幅度下調(diào)4月價(jià)格更加劇了當(dāng)前市場(chǎng)的恐懼心理,加上高庫(kù)存,滬鋼后市的壓力不會(huì)小。另外,近期鋼價(jià)與礦價(jià)同步下跌,成本支撐減弱不少。筆者預(yù)計(jì),礦價(jià)仍有下調(diào)空間,屆時(shí)成本推動(dòng)的鋼價(jià)上漲也就失去了支撐動(dòng)力。

    綜合來(lái)看,當(dāng)前鋼市“三高一低”,供需矛盾未根本緩解,而國(guó)家宏觀緊縮和房地產(chǎn)調(diào)控繼續(xù)影響鋼市。滬鋼仍處于泡沫擠壓期,后市還需繼續(xù)整理。需求釋放力度是決定后市走勢(shì)的關(guān)鍵因素,需要密切關(guān)注



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